【前言】
在政策红利持续释放与技术创新加速迭代的双重驱动下，商业航天正迈入从技术验证向规模化应用跨越的关键阶段。可重复使用运载火箭凭借其降低发射成本、提升响应效率的显著优势，正成为行业竞逐的核心赛道；低成本、高可靠性的卫星平台与星载系统持续突破，加速推动星座组网与商业化部署进程；而太空算力行业正从地面依赖的单点算力向“天基边缘计算+星间激光组网+在轨智能处理”的分布式跨越发展，未来将形成空天地一体化的实时算力网络。本次分享围绕商业航天整箭、商业卫星、太空算力三大细分领域展开，系统梳理商业航天产业链的演进逻辑与商业化节奏，共同聚焦技术创新驱动下的高价值环节与投资机遇。

3月28日上午，善达投资2026年度第一期“商业航天领域”专题行研分享会顺利开展。

一、全球视野下中国商业航天的发展方向
本次分享特别邀请艾瑞科技研究院执行院长、艾瑞咨询首席分析师李超，为大家深度解析全球视野下中国商业航天的发展方向。内容围绕商业航天可回收、高频次发射的核心趋势，拆解其火箭研发、卫星制造的全产业链布局，重点聚焦中国商业航天在火箭技术迭代、卫星平台降本等关键领域的发展现状，展现商业航天如何为航天产业市场化发展赋能。

二、商业航天整箭专题研究
智能制造&高端装备行业组吴德天为大家分享 “商业航天整箭专题研究”，报告聚焦整箭行业产业链、火箭系统核心组成、各关键部件的发展方向以及行业存在的投资机会等方面，深入探讨了商业航天整箭各类技术路线、制造工艺以及所用材料的优劣势与未来趋势。同时在报告总结指出，在商业航天呈现可回收、低成本、高频次发射趋势下，需重点关注整箭行业在可回收技术、新材料以及核心零部件制造方面的投资机会。

三、商业卫星专题研究
智能制造&高端装备行业组张爱国为大家分享了“卫星产业链研究”，报告讲述了卫星产业链上游核心系统与部件制造、中游整星AIT及下游应用服务，分享了国内外通信星座、遥感星座发展情况，并阐述了在星座大规模组网、应用深化与技术演进的共同推动下，卫星制造正加速向低成本、批量化、小型化、高性能方向升级，持续拉动核心部件需求增长。报告还重点聚焦通信载荷、遥感载荷、伺服系统、结构部件4个细分领域，并讨论了重点跟踪标的。

四、太空算力专题研究
智能制造&高端装备行业组侯晓森为大家分享“太空算力专题研究”，报告聚焦于太空算力架构、优势、主要项目、技术瓶颈等内容，探讨了太空算力的发展逻辑和发展前景。报告指出，太空数据中心可以大幅减少地面数据中心对电力和水资源的消耗，在发射成本大幅下降后可具备商业经济性。

善达投资深知行业研究的重要性，始终坚持“研究驱动投资”的底层逻辑，公司内部定期举办行研分享会，提倡每一位员工不断磨练自身的研究能力，不断加大行业研究力度，不断加深对相关产业的理解，不断深入挖掘具有价值的细分赛道和投资标的，为投资提供指引，从而为各地方政府导入最合适的产业。